Kontantstrøm og kontantstrømoppstilling

Kontantstrøm, på engelsk cash flow, er pengene som faktisk kommer inn og går ut av bedriften i en periode. Den skiller seg fra resultatet ved at den viser betalinger, ikke inntekter og kostnader. En kontantstrømoppstilling forklarer hvorfor bankbeholdningen har endret seg fra starten til slutten av året.

Hva er kontantstrøm?

Resultatregnskapet viser om bedriften har tjent penger. Kontantstrømmen viser om pengene har kommet inn på konto. Forskjellen skyldes blant annet at:

• salg som ikke er betalt, gir inntekt, men ingen innbetaling
• avskrivninger er en kostnad, men ingen utbetaling
• kjøp av en maskin gir en stor utbetaling, men bare en liten kostnad hvert år
• avdrag på lån og utbytte tømmer kontoen uten å være kostnader

Positiv kontantstrøm betyr at bedriften har fått inn mer enn den har betalt ut. Negativ kontantstrøm betyr at bankbeholdningen har gått ned.

Kontantstrømoppstilling

En kontantstrømoppstilling deler pengestrømmene i tre grupper:

1. Kontantstrøm fra driften: innbetalinger fra kunder minus utbetalinger til leverandører, ansatte, skatt og andre driftskostnader.
2. Kontantstrøm fra investeringer: kjøp og salg av driftsmidler, aksjer og andre langsiktige eiendeler.
3. Kontantstrøm fra finansiering: opptak og nedbetaling av lån, innskudd av egenkapital og utbetaling av utbytte.

Summen av de tre er netto endring i bankbeholdningen.

Oppstillingen kan lages etter direkte eller indirekte metode. Den direkte metoden lister opp innbetalinger og utbetalinger. Den indirekte metoden starter med resultatet og korrigerer for poster som ikke er betalinger. Den indirekte metoden er mest brukt fordi tallene hentes rett fra resultatregnskapet og balansen.

Regneeksempel etter indirekte metode

Post	Beløp
Resultat før skatt	400 000 kr
Betalt skatt	−80 000 kr
Avskrivninger	120 000 kr
Økning i kundefordringer	−150 000 kr
Økning i varelager	−60 000 kr
Økning i leverandørgjeld	40 000 kr
Kontantstrøm fra driften	270 000 kr
Kjøp av maskin	−200 000 kr
Kontantstrøm fra investeringer	−200 000 kr
Nedbetaling av lån	−100 000 kr
Utbetalt utbytte	−50 000 kr
Kontantstrøm fra finansiering	−150 000 kr
Netto endring i bankbeholdning	−80 000 kr
Bankbeholdning 1. januar	300 000 kr
Bankbeholdning 31. desember	220 000 kr

Avskrivningene legges til fordi de er trukket fra i resultatet uten at penger gikk ut. Økte kundefordringer og økt lager trekkes fra fordi pengene er bundet der. Økt leverandørgjeld legges til fordi bedriften har fått varer den ikke har betalt for ennå.

Selskapet hadde et overskudd på 400 000 kroner, men bankbeholdningen falt med 80 000 kroner.

Fri kontantstrøm

Fri kontantstrøm = kontantstrøm fra driften − investeringer i driftsmidler

I eksempelet er den frie kontantstrømmen 270 000 − 200 000 = 70 000 kroner. Det er pengene som er tilgjengelige for å betale ned lån og dele ut utbytte uten å tære på bankbeholdningen. Her ble det betalt ut 150 000 kroner til långiver og eiere, altså 80 000 kroner mer enn den frie kontantstrømmen. Det er derfor saldoen falt.

Fri kontantstrøm er et av de viktigste tallene for banker og kjøpere av bedrifter, fordi det viser hva virksomheten faktisk kan betale.

Kontantstrømanalyse

En kontantstrømanalyse handler om å finne ut hvor pengene kommer fra og hvor de blir av. Noen spørsmål å stille:

• Gir driften positiv kontantstrøm over tid, eller finansieres driften med lån?
• Øker kundefordringene raskere enn omsetningen? Da tar kundene lengre tid på å betale.
• Står investeringene i forhold til hva driften genererer?

Kontantstrømoppstillingen ser bakover. Vil du planlegge framover, bruker du et likviditetsbudsjett. Begge er verktøy for å styre likviditet.

Er kontantstrømoppstilling obligatorisk?

Etter regnskapsloven skal årsregnskapet som hovedregel inneholde en kontantstrømoppstilling. Små foretak kan likevel la være å utarbeide den, og det gjelder de fleste små aksjeselskaper. Les mer om hva som gjelder for små foretak.

Selv om du ikke må lage en, kan en enkel kontantstrømoppstilling gi deg mye innsikt. Du kan få tilbud fra en autorisert regnskapsfører som setter den opp sammen med årsregnskapet.